Có vẻ như cả các nhà đầu tư Mỹ và những người tham gia thị trường chứng khoán địa phương đều phần lớn coi thường dữ liệu lạm phát mạnh từ Mỹ. Nhưng tại sao lại như vậy?

Các báo cáo tuần này về lạm phát tiêu dùng và sản xuất tại Mỹ vượt qua dự đoán, rõ ràng cho thấy cho các nhà đầu tư rằng xu hướng lạm phát hiện tại gần như loại bỏ khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất. Hơn nữa, Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã tuyên bố trong các phiên điều trần tại quốc hội rằng ngân hàng trung ương không có lý do gì để xem xét cắt giảm lãi suất lúc này. Mặc dù những tín hiệu lạm phát này, những nhà đầu tư đang chọn cách lờ đi chúng. Tại sao lại như vậy?

Trong các mô hình đánh giá thị trường truyền thống, triển vọng thị trường chứng khoán gắn liền chặt chẽ với động lực lạm phát và, do đó, với lãi suất, bởi vì chi phí vay trực tiếp ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường, đặc biệt là qua thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, tình huống hiện tại là không điển hình, chủ yếu do các chiến lược kinh tế và chính trị của Donald Trump. Chính sách của ông nhằm kích thích và bảo vệ các nhà sản xuất nội địa đóng vai trò như động lực chính cho các cổ phiếu trong khu vực thực, từ đó đẩy các chỉ số chứng khoán tăng cao hơn.

Thêm vào đó, các hành động địa chính trị của tổng thống thứ 47 đang gây áp lực lên Châu Âu và các khu vực khác, thực tế chuyển hướng tài nguyên tài chính và thậm chí cả năng lực sản xuất khỏi họ. Mỹ đang được định vị là địa điểm hấp dẫn hơn cho đầu tư và sản xuất, từ đó nâng cao dòng vốn vào thị trường tài chính địa phương. Lượng vốn đổ vào này là một yếu tố quan trọng hỗ trợ các chỉ số chứng khoán.

Thị Trường Chứng Khoán Mỹ Sẽ Tiếp Tục Tăng?

Có khả năng cho sự tăng trưởng thêm, đặc biệt nếu lạm phát tiêu dùng hằng năm ổn định quanh mức 3% mà không tăng nhanh. Trong kịch bản này, Fed có khả năng sẽ duy trì việc tạm dừng cắt giảm lãi suất, cho phép thị trường chứng khoán tiếp tục đạt đỉnh cao mới. Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục tăng – điều này rất có khả năng xảy ra – Fed có thể buộc phải nâng lãi suất trừ khi họ chịu áp lực từ Trump và thay đổi khung chính sách tiền tệ rộng hơn của mình. Hiện nay, khung này hoạt động dưới giả định lãi suất thấp lịch sử quanh mức 2%. Nếu Fed quyết định điều chỉnh phương pháp và gia tăng ngưỡng lạm phát chấp nhận được lên, ví dụ, 3%, tăng lãi suất có thể không xảy ra ngay cả khi lạm phát tăng lên 3,5%. Tuy nhiên, điều đó sẽ thay đổi tình hình một cách đáng kể.

Kỳ Vọng Gì Từ Các Thị Trường Hôm Nay?

Hợp đồng tương lai trên các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đang cho thấy động thái tích cực. Nếu tâm lý này tiếp tục, chúng ta có thể kỳ vọng một tiếp tục đợt tăng ngắn hạn trong cổ phiếu, dẫn đến các chỉ số chứng khoán cao hơn. Xu hướng này có thể gây áp lực giảm lên đồng đô la Mỹ trong khi có thể đẩy giá tiền điện tử lên cao hơn.

Dự báo hàng ngày:

#SPX – Hợp đồng CFD trên S&P 500 futures đã chạm đến giới hạn trên của khoảng 5912.40–6124.80. Nếu mức này bị phá vỡ, có thể dự đoán sự tăng trưởng tiếp theo lên 6242.00.

#NDX – Hợp đồng CFD trên NASDAQ 100 futures cũng đang tiến gần đến mức cao cục bộ ở khu vực 22128.50. Tuy nhiên, cũng có khả năng sẽ có sự điều chỉnh giảm xuống 21904.50 trước khi tiếp tục xu hướng tăng.