24.09.202412:48 UTC +4Зарубежные фондовые рынки – ловушка для российских инвесторов?

По мнению представителей Банка России, национальным инвесторам не следует выходить на зарубежные рынки. Регулятор опасается рисков блокировки их активов даже в нейтральных юрисдикциях.

Руководство Банка России не планирует допускать российских брокеров к выходу на иностранные рынки. В сложившейся ситуации регулятор опасается проблем с их капиталами и активами. Негативная реакция возможна даже в нейтральных юрисдикциях, подчеркивают в ЦБ РФ. При этом регулятор требует от управляющих компаний (УК), чтобы они полностью закрывали собственным капиталом риски блокировки активов их клиентов. По словам аналитиков, по факту это «заградительное условие для работы за рубежом».

На протяжении нескольких месяцев длилась дискуссия участников рынка с Банком России. В итоге победил последний. В ведомстве заявили, что не готовы идти на уступки и оставляют в силе прежнее решение.

В настоящее время российское законодательство не позволяет УК открывать счета управляющих в зарубежных организациях. Ранее регулятор допускал возможность смягчения этих требований, если УК разделят риски с инвесторами и представят схемы работы на зарубежных рынках. Однако при обострении геополитической ситуации этот вариант маловероятен.

По мнению аналитиков, текущее предложение ЦБ РФ ставит под вопрос экономическую целесообразность выхода на иностранные рынки. В настоящее время крупные УК зарабатывают в лучшем случае 1%–2% от активов клиента в год. При этом финансовые организации не готовы ставить на кон свои капиталы.

Напомним, что в 2023 году в Банке России заявили, что управление активами на территории другого государства «несет в себе существенные правовые и кастодиальные риски для управляющих компаний». Однако в феврале прошлого года фирма «Ингосстрах-Инвестиции» стала первой управляющей компанией, получившей статус квалифицированного институционального иностранного инвестора в Китае. В 2024 году аналогичный статус от китайского регулятора получила УК «Первая». Тем не менее это единичные случаи, и они вряд ли смогут изменить сложившуюся систему.