คู่เงิน EUR/USD ปิดการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ที่ 1.0427 สิ้นสุดสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี 2024 ในช่วงสิ้นปีนี้ ควรพิจารณาถึงผลลัพธ์ที่สำคัญบางประการ

ผลกำไรสุทธิสำหรับผู้ขาย EUR/USD ปีนี้อยู่ที่ 600 จุด เมื่อวันที่ 1 มกราคม คู่เงินนี้เปิดการซื้อขายที่ 1.1037 เป็นเวลานานเกือบเจ็ดเดือน ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงสิงหาคม คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 400 จุด ระหว่าง 1.0650 ถึง 1.1050 ช่วงเวลานี้มีการสลับขึ้นและลง สร้างวงจรความผันผวนที่คงที่—เหมือนกับการนั่งรถไฟเหาะ

ตลอดทั้งปี ผู้สนับสนุนดอลลาร์ยังคงมั่นใจในระดับหนึ่ง เมื่อธนาคารกลางสหรัฐยังคงใช้กลยุทธ์รอดูความเคลื่อนไหวของตลาด ความคาดหวังในเชิงผ่อนคลายของตลาดมีการเปลี่ยนแปลงหลายครั้ง ในเดือนธันวาคม 2023 และมกราคม 2024 ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ในเดือนกุมภาพันธ์ก็เห็นได้ชัดว่าเงินเฟ้อจะขัดขวางไม่ให้ธนาคารกลางดำเนินการได้เร็วเกินไป ดอลลาร์ได้กลับมาเป็นที่สนใจอยู่ช่วงสั้นๆ จนกระทั่งความคาดหวังเปลี่ยนไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม รายงานเงินเฟ้อในช่วงฤดูใบไม้ผลิกลับเลื่อนกำหนดเวลาดังกล่าวออกไป โดยนักวิเคราะห์บางส่วนคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มขึ้นในปี 2025

วิกฤติครั้งใหญ่เกิดขึ้นในเดือนสิงหาคมด้วยเหตุการณ์ "Black Monday" ซึ่งเป็นการล่มสลายของตลาดหุ้นทั่วโลกที่มีต้นกำเนิดจากตลาดหลักทรัพย์โตเกียวที่ดัชนีนิเคอิปรับตัวลดลงไปสู่จุดต่ำสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เหตุการณ์การล่มสลายในปี 1987 ซึ่งส่งผลให้ดัชนีในเอเชีย ยุโรป และสหรัฐอเมริการ่วงลงตามลำดับ

การล่มสลายนี้คาดการณ์ได้จากหลายปัจจัย รวมถึงความคาดหวังที่มองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ดึงดูดการลงทุนมากมาย รายงานครึ่งปีที่น่าผิดหวังจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ เช่น Apple, Intel และ Amazon ได้ส่งผลต่อมุมมองที่ไม่ดี

นอกจากนี้ รายงานการว่างงานที่ออกมาอ่อนแอในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเผยให้เห็นถึงการเติบโตของการจ้างงานที่ช้ากว่าที่คาดหมาย และอัตราการว่างงานที่สูงขึ้น ยิ่งเพิ่มความกังวลมากยิ่งขึ้น ดัชนี ISM Manufacturing Index ที่เผยแพร่ก่อนหน้านั้นเพียงหนึ่งวัน ก็ตกลงไปที่ 46.8 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 เหตุการณ์พัฒนาเช่นนี้ทำให้กลัวถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ โดยนักวิจารณ์ตำหนิธนาคารกลางสหรัฐว่าประเมินโอกาสที่ดีในการผ่อนคลายนโยบายการเงินและไม่ดำเนินการตรงเวลา ความคาดหวังในเชิงผ่อนคลายเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทำให้ดอลลาร์ตกอยู่ภายใต้ความกดดันอย่างมาก

การลดลงของข้อมูลเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ทำให้ดอลลาร์ต้องเผชิญความท้าทายเพิ่มเติม ในเดือนสิงหาคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ได้ลดลงจาก 3.4% ในเดือนมีนาคม มาอยู่ที่ 2.5% ในเดือนสิงหาคม และลดลงไปอีกที่ 2.4% ในเดือนกันยายน ทำให้เห็นทิศทางขาลงอย่างชัดเจน

เหตุการณ์ทางการเมืองในสหรัฐฯ ก็ทำให้ดอลลาร์ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเพิ่มเติม ในเดือนสิงหาคม คามาลา แฮร์ริส ได้ประกาศตัวเป็นผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับตำแหน่งที่เคยมีอำนาจของโดนัลด์ ทรัมป์ หนึ่งเดือนก่อนหน้านี้ คะแนนความนิยมของทรัมป์พุ่งสูงขึ้นหลังการพยายามลอบสังหารล้มเหลวและการแสดงที่แย่ของประธานาธิบดีไบเดนในการโต้วาที อย่างไรก็ตาม การเข้าสู่การแข่งขันของแฮร์ริสลดความเชื่อมั่นในชัยชนะของทรัมป์ และเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เดือนสิงหาคมถือเป็นจุดเปลี่ยน "ทุกด้าน": จากการว่างงานอ่อนแอ "Black Monday", คามาลา แฮร์ริส, เงินเฟ้อลดลง ตลาดเริ่มพูดถึงธนาคารกลางสหรัฐที่อาจลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วง หลังจากเหตุการณ์เหล่านี้ อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ได้พุ่งเข้าสู่ช่วง 1.12 โดยแตะระดับสูงสุดปีที่ 1.1214

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้อยู่ไม่นาน ในเดือนตุลาคม สถานการณ์เริ่มกลับมาเป็นฝ่ายของเงินสหรัฐฯ อีกครั้ง เริ่มจากแคมเปญของแฮร์ริสที่ชะงัก แคมเปญของเธอเริ่มสูญเสียแรงเฉื่อยในรัฐที่เปลี่ยนใจได้ ในขณะที่ทรัมป์กลับมาได้รับการสนับสนุน ฟื้นกำลังที่เสียไป และในขณะเดียวกันเงินเฟ้อก็เริ่มที่จะเพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน CPI ได้ถึงจุดต่ำสุดของปี (2.4% y/y) หลังจากนั้นก็เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เช่นเดียวกับดัชนีราคาผู้ผลิต ดัชนี-price core PCE ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้เงินเฟ้อที่สำคัญที่สุดสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ ก็เริ่มมีการเติบโตเช่นกัน แม้จะช้าๆ แต่ว่าแน่นอน มันเริ่มมีการขึ้น ในเดือนตุลาคม เกือบทั้งหมดขององค์ประกอบของ Nonfarm Payrolls ปรับตัวสู่โซนสีเขียว สะท้อนถึงการเติบโตของตลาดแรงงานสหรัฐ การเปิดเผยเกินความคาดหมายที่ดุเดือดที่สุด ทำให้ดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง แทบทุกปัจจัยพื้นฐานที่เคยสนับสนุนผู้ซื้อ EUR/USD กลับกลายเป็นสิ่งที่ตรงข้ามกับพวกเขา อัตราเงินเฟ้อเริ่มเร่งขึ้น ตลาดแรงงานเริ่มร้อนแรงขึ้น และน้ำเสียงของ Fed ก็เริ่มจะเผ็ดร้อนมากขึ้น คู่เงิน EUR/USD เปลี่ยนทิศทาง ดิ่งลงต่ำกว่าระดับ 1.1000 และยังไม่เคยกลับไปที่ระดับ 1.10 อีกเลย ตั้งแต่เดือนตุลาคมที่ผ่านมา คู่เงินนี้ค่อยๆ ลดลงแสดงให้เห็นแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน

"จุดสุดยอดของจุดสุดยอด" เกิดขึ้นพร้อมกับชัยชนะของ Trump ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ผลลัพธ์ไม่แน่นอน เนื่องจากผู้สมัครมีคะแนนสูสีกัน ทำให้เกิดความลุ้นระทึกจนถึงวินาทีสุดท้าย สืบเนื่องจากผลการเลือกตั้ง คู่เงิน EUR/USD ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ของปีที่ 1.0334 เพื่อทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้นอีก Fed Chair Jerome Powell ได้บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการลดอัตราดอกเบี้ย ในการประชุมเฟดเดือนธันวาคมได้ยืนยันมุมมองนี้ โดยเลือกที่จะดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายด้วยความระมัดระวังมากขึ้นอันเนื่องมาจากผลการเลือกตั้งและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่อง

ชัยชนะของ Trump ไม่เพียงแต่เป็นเรื่องของปี 2024 แต่ยังเกี่ยวข้องกับปีถัดไป—2025 แม้ว่าตลาดได้ตอบสนองต่อการเลือกตั้งของเขา แต่ก็ได้สงบลงในขณะที่รอคอยสิ่งที่จะเกิดขึ้น การรับตำแหน่งประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐฯ มีกำหนดในวันที่ 20 มกราคม ซึ่งแสดงว่า "การกระทำที่แท้จริง" จะเริ่มขึ้นในช่วงต้นปี 2025 จากคำกล่าวของ Trump เมื่อเร็วๆ นี้—รวมถึงการกล่าวถึง "การผนวก" แคนาดา การอ้างสิทธิ์ในดินแดนที่เดนมาร์ก "การคืน" ของคลองปานามา และแผนการทำสงครามการค้ากับจีน สหภาพยุโรป และเม็กซิโก—ดูเหมือนว่าเราจะมุ่งหน้าไปสู่ช่วงเวลาที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม นั่นเป็นเรื่องที่ต้องพูดถึงในโอกาสอื่น