29.01.202516:28Доллар разгоняется. Ждать ли сюрпризов?

Появившиеся сообщения о возможном введении новых тарифов оказывают поддержку американской валюте, поскольку формируют ожидания сокращения торгового дефицита США и повышения спроса на местную продукцию. Рынок реагирует на намерения, которые фактически еще не реализованы, но уже стимулируют укрепление доллара.

Идея введения тарифов способна подтолкнуть ФРС к более ястребиной денежно-кредитной политике, что идет вразрез с недавним призывом Дональда Трампа снизить ставку для ускорения экономического роста. Подобная коллизия наблюдалась и во время предыдущего президентского срока Трампа, когда на фоне планов о тарифах Федрезерв ужесточал риторику.

На этой неделе пройдет заседание ФРС, на котором не ожидается изменения базовой ставки. Основной интерес рынка будет направлен на прогнозы регулятора на 2025 год и то, подтвердятся ли ожидания по двум снижениям ставки в среднесрочной перспективе.

Согласно отчетам COT, участники рынка продолжают наращивать бычьи позиции по индексу доллара уже шестую неделю подряд, а чистая позиция по лонгам достигла рекордного уровня за последние четыре месяца. Эта тенденция может служить дополнительным фактором поддержки для дальнейшего укрепления USD.

Техническая картина по индексу доллара указывает на то, что недавнее коррекционное снижение, вероятно, завершилось. Более реалистичным сценарием выглядит возобновление растущей динамики и возможный тест отметки 108,5 в ближайшие дни.

Переменчивая сила рубля

Российская валюта демонстрирует относительную устойчивость, чему способствует сохраняющаяся жесткая денежно-кредитная политика Банка России, а также растущий профицит внешнеторгового баланса. Дополнительным фактором может стать пик налоговых платежей, способный краткосрочно повысить спрос на рублевую ликвидность.

Однако риски для рубля остаются, в частности, из-за снижения мировых цен на энергоресурсы и возможных геополитических обострений. Поводом для такого сценария может стать выступление Трампа в Давосе.

Он вновь призвал к снижению ставок и настаивал на необходимости сдерживать нефтяные котировки со стороны Саудовской Аравии и ОПЕК, что может отразиться на поступлениях от экспорта и, следовательно, на курсе рубля.

С технической точки зрения рубль подошел к сильному сопротивлению, поэтому дальнейшее укрепление выглядит затруднительным. Тем не менее разворотных сигналов на графиках пока не видно, и наиболее вероятным сценарием на ближайшую неделю является консолидация российской валюты в текущем диапазоне.

В феврале ожидается умеренное ослабление рубля.