Selepas beberapa bulan penuh ketidakstabilan pada tahun 2024, di mana Bitcoin mencapai paras tertinggi, pelombong kembali menunjukkan prestasi yang kukuh. Menurut data dari JPMorgan, keuntungan perlombongan Bitcoin meningkat pada Disember 2024 dan terus meningkat sehingga awal 2025.

Namun, apakah faktor yang mendorong pertumbuhan ini, dan bagaimana aliran ekonomi dan teknologi global mempengaruhi Bitcoin?

Pertumbuhan Keuntungan Perlombongan: Bagaimana Ia Dikaitkan dengan Harga Bitcoin?

Keuntungan perlombongan Bitcoin meningkat 10% pada akhir tahun 2024 berbanding November, mencapai paras yang tidak pernah dilihat sejak April tahun yang sama.

Peningkatan ini dikaitkan dengan harga Bitcoin yang meningkat lebih cepat daripada kadar hash rangkaian, lantas meningkatkan pendapatan harian pelombong. Data JPMorgan menunjukkan bahawa pelombong memperoleh kira-kira $57,100 setiap exahash per saat pada Disember, menandakan manfaat daripada kenaikan harga Bitcoin.

Namun, perlu diingat bahawa walaupun peningkatan keuntungan, penunjuk-penunjuk ini masih belum mencapai tahap yang dicatat sebelum penyusutan. Penganalisis bank mencatatkan penurunan 43% dalam keuntungan kasar berbanding penunjuk sebelum penyusutan, serta pertumbuhan yang lebih perlahan dalam kadar hash. Pada tahun 2024, kadar hash rangkaian meningkat sebanyak 6%, yang merupakan kelembapan yang ketara berbanding 2023, apabila ia meningkat sebanyak 54%.

Cabaran Perlombongan dan Kesan Pasaran

Kenaikan keuntungan ini tidak datang tanpa cabaran. Kesukaran perlombongan terus meningkat sebanyak 7% pada Disember, menjadikan pengekstrakan Bitcoin semakin banyak menggunakan sumber daya. Bagi syarikat perlombongan, ini merupakan cabaran yang ketara kerana kesukaran dan kos peralatan yang lebih tinggi mengancam kelestarian keuntungan.

Tambahan pula, penilaian pasaran syarikat perlombongan yang tersenarai di bursa saham di AS jatuh sebanyak 23%, berkemungkinan disebabkan oleh persaingan yang meningkat, peningkatan kesukaran perlombongan, dan ketidakstabilan keseluruhan dalam pasaran matawang kripto. Walau bagaimanapun, TeraWulf menonjol dengan pertumbuhan yang mengagumkan sebanyak 136% pada tahun 2024, menentang aliran negatif yang menimpa sektor ini.

Pelaburan Institusi: Laluan Kestabilan untuk Bitcoin

Pelombong bukanlah satu-satunya kemasukan yang membentuk dinamik pasaran Bitcoin. Pada tahun 2024, Bitcoin mengekalkan daya tarikannya kepada pelabur institusi, memainkan peranan penting dalam pemulihan pasaran. Kelulusan ETF Bitcoin di AS menandakan titik perubahan yang signifikan, menawarkan pelabur institusi cara yang lebih mudah untuk melabur dalam aset digital ini.

ETF ini secara besar-besaran meningkatkan kecairan Bitcoin, menarik aliran modal baru dan menstabilkan pasaran semasa tempoh turun naik yang tinggi. Penerimaan institusi, bersama dengan peningkatan dalam pelaburan institusi, meningkatkan daya tahan pasaran dan menarik perhatian dari pemain utama.

Geopolitik dan Pengurangan: Faktor Utama dalam Pasaran Bitcoin

Salah satu faktor paling ketara yang mendorong pertumbuhan Bitcoin dalam beberapa bulan kebelakangan ini adalah peristiwa pengurangan 2024, yang secara drastik mengurangkan ganjaran perlombongan dan membawa kepada kekurangan bekalan di pasaran. Mekanisme terbina ini terus meningkatkan nilai Bitcoin, menjadikannya menarik kepada pelabur jangka panjang yang mencari aset dengan perlindungan inflasi.

Lanskap geopolitik juga memainkan peranan penting. Spekulasi mengenai potensi kemasukan Bitcoin dalam rizab negara A.S. dan semakin meningkatnya minat terhadap pengambilannya oleh negara-negara lain telah mendorong kenaikan harga dan mengukuhkan kedudukan Bitcoin dalam ekonomi global.

Volatiliti dan Ramalan: Ke Mana Arah Bitcoin pada 2025?

Bitcoin kekal sebagai salah satu aset paling tidak stabil dalam pasaran kewangan. Pada tahun 2024, harganya mencapai paras tertinggi rekod $108,000, hanya untuk berundur kepada $91,000 menjelang akhir tahun. Penarikan semula ini mengingatkan kita tentang kelakuan Bitcoin yang tidak dapat diramalkan, walaupun di tengah-tengah faktor luaran positif.

Ramalan untuk 2025 kekal tidak pasti. Beberapa pakar, seperti Arthur Hayes dari BitMEX, meramalkan bahawa pasaran mata wang kripto akan memuncak pada pertengahan Mac 2025, diikuti oleh pembetulan yang ketara. Hayes juga mencadangkan bahawa Bitcoin boleh terus meningkat dalam jangka masa sederhana, didorong oleh pengurangan berterusan dalam kecairan pihak penjual.

Kecairan Sebelah Penjual yang Berkurangan: Isyarat Kenaikan Baharu?

Penurunan mendadak dalam kecairan sebelah penjual telah muncul sebagai faktor pasaran utama. Bilangan peserta Bitcoin yang semakin meningkat menggunakan strategi HODLing, dengan itu sangat mengehadkan bekalan syiling yang tersedia di pasaran.

Menurut analitik terbaru, lebih 70% daripada semua BTC kini disimpan dalam dompet yang tidak menggerakkan dana mereka selama lebih setahun. Metrik ini berada pada tahap tertinggi rekod dan mencerminkan keyakinan yang semakin meningkat di kalangan pelabur jangka panjang terhadap masa depan Bitcoin. Aliran ini amat jelas semasa ketidakpastian makroekonomi, apabila mata wang kripto semakin dilihat sebagai "emas digital."

Aliran ini mempunyai impak berganda kepada pelombong. Pengurangan penjualan syiling yang dilombong mencipta kekurangan bekalan yang menyokong harga BTC. Sebaliknya, pelombong yang aktif mengumpulkan Bitcoin pada dasarnya menjadi "penjaga kecairan," mempengaruhi dinamik pasaran.

Kadar hash rangkaian juga terus mencipta rekod baharu, menunjukkan persaingan yang semakin tinggi di kalangan pelombong. Walaupun kesukaran perlombongan tinggi, ramai pemain memilih untuk menyimpan syiling mereka, menjangkakan harga yang lebih tinggi daripada mengunci keuntungan segera.

Pengurangan tekanan penjualan ini sering kali dilihat sebagai isyarat kenaikan harga yang kuat. Secara sejarah, tempoh penyimpanan yang panjang bagi jumlah besar BTC sering mendahului kenaikan harga yang ketara. Jika aliran ini berterusan, pelombong dan pelabur yang menggunakan strategi pengumpulan mungkin mendapat faedah apabila pasaran memasuki fasa pertumbuhan baharu.

Kesimpulan: Mengimbangkan Risiko dan Peluang

Walaupun dengan risiko yang wujud, Bitcoin mengukuhkan kedudukannya sebagai aset jangka panjang, menawarkan perlindungan inflasi dan mencerminkan perubahan dalam pasaran kewangan global. Pada tahun 2025, jika tren semasa berterusan, Bitcoin mempunyai peluang yang kuat untuk perkembangan lebih lanjut dan mencapai tahap harga baharu walaupun terdapat turun naik jangka pendek yang tidak dapat dielakkan.