Minggu terakhir bulan November menjanjikan minggu yang penuh intensiti dan ketidakstabilan. Seperti kebiasaannya, data makroekonomi kritikal akan dikeluarkan pada akhir setiap bulan, dan November ini tidak terkecuali. Laporan utama untuk minggu dagangan yang akan datang termasuk laporan inflasi Eurozone, CB Consumer Confidence, minit mesyuarat FOMC, indeks IFO, data inflasi Jerman, dan Indeks PCE Teras.

Isnin

Jerman akan mengeluarkan indeks IFO, yang walaupun kurang signifikan berbanding PMI, mungkin masih menambah kepada sentimen penurunan terhadap euro. Ramalan awal mencadangkan kemerosotan seterusnya: Indeks Iklim Perniagaan dijangka menurun ke 86.1 (selepas kenaikan yang tidak dijangka ke 86.5), manakala Indeks Jangkaan Semasa mungkin turun ke 86.9 (selepas meningkat ke 87.3).

Indeks ini akan mempengaruhi EUR/USD hanya jika penurunan itu jauh lebih buruk daripada jangkaan, mendorong indeks ke dalam "zon merah."

Selasa

Penerbitan data utama untuk hari Selasa adalah Indeks Keyakinan Pengguna CB AS. Selepas mencapai 105.6 pada bulan Ogos, indeks ini jatuh secara tidak dijangka kepada 99.2 pada bulan September sebelum pulih kepada 108.7 pada bulan Oktober. Ramalan November mencadangkan peningkatan kepada 112.0—yang tertinggi sejak Julai 2023. Jika direalisasikan, ini dapat menyokong dolar dengan memperkuat jangkaan untuk penangguhan dalam mesyuarat Rizab Persekutuan pada bulan Disember.

Tambahan lagi, minit mesyuarat FOMC akan diterbitkan semasa sesi dagangan lewat di AS. Diingatkan bahawa Fed menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas semasa mesyuaratnya pada November, mengikuti senario yang dijangka umum. Pada masa yang sama, bank pusat memberikan kenyataan yang agak kurang jelas dengan menyatakan bahawa ia sedia menyesuaikan dasar monetari "sekiranya terdapat risiko yang mungkin menghalang pencapaian sasaran inflasi."

Tetapi! Hanya beberapa hari selepas mesyuarat, Pengerusi Fed Jerome Powell, ketika berucap di sebuah persidangan di Dallas, mengejutkan pasaran dengan kenyataan yang lebih jelas, mengumumkan bahawa bank pusat mungkin tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kadar lebih lanjut. Dolar mungkin mendapat sokongan yang signifikan jika minit itu mencerminkan pendirian Powell yang lebih agresif. Adalah penting untuk menjelaskan bahawa Powell lah yang mencetuskan momentum menurun untuk pasangan EUR/USD (selepas semangat terhadap pilihan raya Trump tenang), jadi minit Fed mungkin mengukuh, seolah-olah berkata, kesan Powell.

Rabu

AS akan menerbitkan pesanan barangan tahan lama untuk Oktober semasa sesi AS pada hari Rabu. Jumlah pesanan dijangka meningkat sebanyak 0.4% selepas penurunan 0.8% pada bulan September. Tidak termasuk pengangkutan, pesanan dijangka meningkat sebanyak 0.2% selepas peningkatan 0.4% pada bulan sebelumnya.

Juga, anggaran kedua GDP AS untuk suku ketiga akan diterbitkan. Mengikut ramalan, anggaran kedua akan bersamaan dengan yang pertama (2.8%). Walau bagaimanapun, ramalan "sering tidak berfungsi" di sini. Sebagai contoh, angka bagi suku pertama telah disemak dua kali. Sekiranya ternyata ekonomi AS berkembang pada kadar yang lebih perlahan dalam suku ketiga, dolar akan mengalami tekanan latar belakang. Namun, dalam kes sebaliknya, jika keluaran adalah "hijau," dolar akan mendapat sokongan yang signifikan (kesannya akan lebih penting) – pasaran akan sekali lagi berbicara tentang jeda pada mesyuarat Fed pada bulan Disember.

Pengeluaran penting lain pada hari Rabu adalah indeks PCE teras. Seperti yang diketahui, ini adalah salah satu penunjuk inflasi utama yang dipantau dengan teliti oleh Fed. Pada bulan Oktober, ia keluar pada 2.7%, sementara kebanyakan pakar meramalkan penurunan ke 2.6%. Ramalan untuk bulan November mencadangkan ia akan bertahan pada 2.7%. Jika indeks berpindah dari titik akhir ke arah pertumbuhan, maka wakil dari "sayap agresif" Fed (khususnya, kita bercakap tentang Michelle Bowman dan Lisa Cook) akan mempunyai satu lagi hujah untuk mempertahankan kedudukan mereka, yang dinyatakan dalam mengekalkan dasar monetari dalam bentuk sebelumnya pada bulan Disember. Jika indeks PCE teras meningkat serentak dengan perlambatan inflasi di zon euro (laporan akan diterbitkan pada hari Jumaat), "badai sempurna" akan terbentuk, menguatkan aliran penurunan EUR/USD.

Khamis

Jerman akan menerbitkan data inflasi bulan November yang sering kali menjadi petanda untuk aliran inflasi zon Euro yang lebih luas. Menurut ramalan, penunjuk akan mencerminkan stagnasi inflasi umum dan percepatan inflasi teras. Indeks Harga Pengguna (CPI) dijangka kekal mendatar pada 2.0% YoY. Pada tahap yang sama, indeks telah diterbitkan pada bulan September. Indeks Harmoni Harga Pengguna (HICP) dijangka akan meningkat sedikit kepada 2.6% daripada 2.4%. Perlu diingat bahawa laporan mengenai pertumbuhan inflasi di Jerman adalah sejenis "pemberi badai" menjelang penerbitan data pan-Eropah, kerana angka tersebut sering dikaitkan. Oleh itu, jika bertentangan dengan ramalan, inflasi Jerman secara tidak terduga perlahan, ia boleh menekan euro dengan berat.

Jumaat

Jumaat adalah hari paling penting minggu ini untuk euro. Laporan mengenai pertumbuhan inflasi di zon euro akan dikeluarkan semasa sesi Eropah. CPI keseluruhan dijangka meningkat kepada 2.3% YoY pada bulan November daripada 2.0%. Core CPI (tidak termasuk tenaga dan makanan) diramalkan akan meningkat kepada 2.8% selepas terhenti pada 2.7% selama dua bulan.

Kepentingan penerbitan ini tidak boleh terlalu ditekankan. Jika inflasi perlahan daripada memecut, ia mungkin memberi kelebihan kepada pemotongan kadar 50 mata asas pada mesyuarat Bank Pusat Eropah bulan Disember (berdasarkan PMI yang mengecewakan). Jika laporan keluar pada tahap ramalan atau (terlebih lagi) dalam zon hijau, pemotongan kadar 25 mata akan kekal sebagai senario asas.

Kesimpulan

Minggu yang akan datang berkemungkinan akan menjadi tidak menentu. Dolar mungkin mendapat sokongan tambahan (dan sangat signifikan!) jika minit Fed bersikap agresif, indeks PCE teras berada dalam zon hijau, dan anggaran kedua GDP AS lebih baik daripada yang pertama. Bagi euro, semuanya bergantung pada dinamik inflasi di Jerman dan zon euro. Laporan-laporan ini akan menjadi penentu dalam arah mata wang tunggal tersebut.

Dari sudut teknikal, pasangan EUR/USD pada semua rangka masa yang lebih tinggi (dari H4 dan ke atas) kekal di sekitar atau di bawah jalur bawah Bollinger Bands dan di bawah semua garis penunjuk Ichimoku, menandakan aliran menurun. Walaubagaimanapun, harus diingat bahawa pembetulan biasanya mengikuti kejatuhan harga yang kuat. Walaupun pergerakan menurun yang kuat sering mendahului pembetulan, landskap asas semasa mencadangkan bahawa pembetulan ini adalah peluang untuk membuka kedudukan jual dengan sasaran 1.0400 (garis bawah Bollinger Bands pada carta empat jam) dan 1.0380 (garis bawah Bollinger Bands pada carta harian).