La paire de devises EUR/USD a encore échangé calmement mardi, sans précipitation. Et pourquoi se presserait-elle ? Cette semaine, le seul événement significatif est le rapport sur l'inflation aux États-Unis. Celui-ci pourrait faire monter ou descendre la paire EUR/USD. Nous pensons que le rythme de la baisse de l'inflation aux États-Unis n'est plus aussi important qu'il ne l'était, tout comme le taux de diminution de l'inflation dans la zone euro l'est moins aussi. Les deux banques centrales ont commencé le processus d'assouplissement de leur politique monétaire, de sorte que la vitesse à laquelle l'inflation baisse est maintenant moins pertinente. Ce qui compte désormais, c'est la rapidité avec laquelle les deux banques centrales vont réduire leurs taux d'intérêt. Cependant, comme nous l'avons vu récemment, le rythme des baisses de taux ne dépend plus uniquement de l'inflation. Le marché du travail est une préoccupation majeure pour la Réserve fédérale, tandis que l'état de l'économie est crucial pour la Banque centrale européenne (BCE). Les deux banques centrales accélèrent maintenant leurs mesures d'assouplissement. La BCE promet de baisser les taux en octobre et en décembre, tandis que la Fed a commencé son assouplissement avec une baisse de 50 points de base, et nous ne pouvons pas exclure totalement la possibilité d'une mesure similaire en novembre.

À notre avis, la question clé est le fait que le marché a intégré de manière quasi intégrale l'anticipation de la baisse des taux de la Fed. Rappelons que le dollar américain chute depuis deux ans, et même ces derniers mois (lorsque la BCE réduisait ses taux), le dollar a continué à décliner. Les derniers rapports sur le marché du travail et le chômage ont été positifs, réduisant la nécessité d'une baisse de 50 points de base en novembre. Cependant, le marché anticipe toujours le scénario le plus accommodant. Selon FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de 0,5 % le 7 novembre est maintenant de 86 %. Si le rapport sur l'inflation montre un ralentissement moins marqué, cette probabilité atteindra 100 %. Quoi qu'il en soit, les rapports de septembre sur le marché du travail et le chômage seront publiés avant la prochaine réunion de la Fed, donc nous ne pourrons évaluer avec confiance l'ampleur de la baisse du taux directeur par la Fed qu'après cela.

Quant à l'euro, il dépend maintenant entièrement du dollar. Essentiellement, ce n'est pas l'euro qui a monté en 2024 mais le dollar qui est tombé face aux attentes du marché toujours plus accommodantes. Nous considérons toujours l'euro comme suracheté et excessivement cher, donc nous n'attendons qu'une baisse. Les deux premiers jours de la semaine n'ont pas clarifié le tableau technique, car les mouvements étaient très faibles. Sur le cadre hebdomadaire, la paire est en tendance plate depuis un an et demi. Par conséquent, nous n'attendons qu'une baisse. Il pourrait y avoir une correction à la hausse cette semaine, et le rapport sur l'inflation des États-Unis pourrait y contribuer. Pour cela, l'inflation devrait ralentir plus de 2,3 %. Dans ce cas, le marché serait confiant en une baisse des taux de la Fed de 0,5 % le 7 novembre, ce qui exercerait une pression temporaire sur le dollar américain. Cependant, nous n'attendons pas de croissance significative pour la paire.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les cinq derniers jours de bourse au 9 octobre est de 50 points, caractérisée comme "modérée-basse". Nous prévoyons que la paire évoluera entre les niveaux de 1.0923 et 1.1023 mercredi. Le canal de régression linéaire supérieur pointe vers le haut, mais la tendance générale à la baisse persiste. Après être entrée à plusieurs reprises dans la zone de surachat, l'indicateur CCI est maintenant descendu dans la zone de survente et a formé une divergence haussière, indiquant une possible correction.

Niveaux de support les plus proches :

• S1 – 1.0925
• S2 – 1.0864
• S3 – 1.0803

Niveaux de résistance les plus proches :

• R1 – 1.0986
• R2 – 1.1047
• R3 – 1.1108

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD a entamé un mouvement à la baisse. Dans les revues précédentes, nous avons mentionné que nous prévoyons uniquement une baisse de l'euro à moyen terme, car toute nouvelle hausse semblerait absurde à ce stade. Il est possible que le marché ait déjà anticipé en grande partie, voire en totalité, les futures baisses de taux de la Fed. Si tel est le cas, le dollar n'a pas de raison de chuter. Les positions courtes peuvent être envisagées avec des cibles à 1.0925 et 1.0917. Si vous tradez purement sur l'analyse technique, les positions longues pourraient devenir pertinentes si le prix se stabilise au-dessus de la ligne de moyenne mobile. L'élan pourrait soutenir la croissance de la paire pendant un certain temps, mais nous ne pouvons toujours pas recommander d'acheter la paire.

Explication des illustrations :

Canaux de régression linéaire : aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux pointent dans la même direction, cela indique une tendance forte.

Ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) : détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle trader.

Niveaux de Murray : niveaux cibles pour les mouvements et corrections.

Niveaux de volatilité (lignes rouges) : la fourchette de prix probable dans laquelle la paire se négociera au cours des prochaines 24 heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.

Indicateur CCI : entrer dans la zone de survente (en dessous de -250) ou dans la zone de surachat (au-dessus de +250) signale un renversement de tendance imminent dans le sens opposé.